股票期权激励的利与弊,股票期权激励作用有哪些体现

股票期权激励效应的体现： (1)股票期权减少了管理层的短期行为，是一种长期激励机制

经理股票期权将公司股票长期升值产生的差异作为对经理人力资本的补偿，是对经理未来业绩的一种奖励。延迟实现长期动态报酬削弱了管理者普遍存在的只关注眼前利益的短期行为，这是一种长期激励机制。实施股票期权可以形成风险和利益的对称，克服管理者的短视心理，鼓励管理者承担必要的风险，提高公司的未来价值，关注股东价值。

(二)资本市场的有效性越高，市场化的评价机制越有效。

从股票价格评估绩效的角度来看，资本市场越有效，股票价格作为公司价值的信号就越准确。不合理的股价很难衡量经理人的业绩。上市公司管理层可以通过各种手段操纵股价，操纵的目的是在没有业绩支撑的情况下获得异常回报。由于中国资本市场的低效率和柠檬市场的存在，在短期内，股票价格与公司绩效之间存在很大的偏差。从长期来看，股票价格与公司业绩基本一致，而股票期权实际上是一种长期合同。由于期权是逐步授予的，因此管理层的预期回报实际上是每个行权期的预期回报之和。股票期权意味着公司的长期业绩，企业向管理者支付分享未来股票价格上涨带来的资本收益的权利。经理人通过实施期权获得的收入是在市场上实现的。这种来自市场的长期评价结果能够客观地反映管理者的绩效水平。

(三)优化人力资源，体现人力资本的财产价值

股票期权保证有才能的高级管理人员、技术人员和业务骨干通过市场评估获得相应的回报，同时为未来的人才吸收留下激励空间，为公司人力资源结构的优化创造条件。对于企业经营者来说，他们的人力资本是一种稀缺资源，传统的薪酬体系无法反映这种稀缺资源的财产价值。然而，经营者客观上有成为企业所有者的要求，而股票期权制度可以更好地解决这一问题。因此，股票期权制度反映了人力资本的产权价值。

(四)激励范围大而无大额现金支出

在股票期权制度下，企业授予管理者的只是一种期权，是一种不确定的预期收益。它的价值只有在管理者努力使公司的经营业绩上升和股票市场价格上涨后才能真正体现出来。这种收入是在市场上实现的，公司一直没有现金流出。

(五)锻炼时间弹性的选择机制

为了防止内幕交易，相关规定规定了行权时间和在窗口期内卖出股票的机会。在此期间，期权持有者可以自由选择何时行使和出售股票。经理股票期权是一种权利而不是义务，它也反映了一种灵活的选择机制。

(6)形成利益共同体，降低企业主的代理成本

通过股票期权，经理人的收入与公司长期发展的不确定性联系在一起，从而激发经理人的竞争意识和创造力，并有可能将代理成本降低到尽可能低的水平。从经济学角度看，这是解决公司所有者和经营者之间委托代理问题的理想制度，也是实现这两种利益三维“双赢”的最佳途径。